UBS:陸復甦趨勢恐停頓 4利基助MSCI中國成長2成

UBS:陸復甦趨勢恐停頓 4利基助MSCI中國成長2成

在MSCI中國指數成分股中,目前約有2成已發佈去年業績,淨利潤同比增長7%,UBS瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示,其中約6成的公司低於市場預期,主要原因包括疫情擾動帶來的挑戰、成本攀升以及在一些市場中價格競爭加劇(如光伏、電動汽車)。金融(包括房地產)和汽車股票盈利低於預期的情況最多,而互聯網公司盈利超出預期的情況最多,主要由於成本下降。

王宗豪指出,對於今年各公司展望是喜憂參半,其中運動服飾和電商的展望鎮低於預期;保險、軟體以及機械、白電超出預期。雖然去年第四季業績乏力,使得股價基本無明顯反應。獲利預期上調幅度最大的行業包括能源、卡車、醫療保健服務以及航空機場;下調幅度最大的行業包括汽車零售商、房地產和港口。

在大陸解封之後,陸股在出現一波漲勢後,王宗豪說,復甦趨勢可能有所停頓,使股市開始進入盤整期,但UBS仍預計大陸企業未來盈利將強勁增長,MSCI中國將成長20%,原因有四:一、經濟活動水準改善,薪資上升;二、政策支持爲經濟增長撐腰;三、上市公司的增長趨勢更強,因其市場地位和資產負債表均優於中小企業;四、經營槓桿以及大宗商品價格下跌令利潤率改善。

王宗豪表示,然預估的盈利可能面臨的風險則有:一、競爭加劇,二、大宗商品漲價,三、企業和消費者支出的復甦慢於預期。

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